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经济师中级工商管理辅导资料:企业重组(五)

2013-8-8  来自于:课评集

  2010年真题 股票市值与企业净资产值的比率称为( )。

  A.市盈率

  B.权益乘数

  C.市净率

  D.权益比率

  参考答案:C

  解析:考察了市净率的公式市净率= 股票市值/企业净资产

  3、清算价值:在企业出现财务危机而破产或歇业清算时,把企业中的实物资产逐个分离而单独出售的资产价值。

  (二)收益法(市场盈率模型)

  根据企业的收益和市盈率确定其价值的方法,也称为市盈率模型

  1、检查、调整目标企业近期的利润业绩

  2、选择、计算目标企业估价收益指标

  3、选择标准市盈率

  4、计算目标企业的价值

  目标企业的价值=估价收益指标×标准市盈率

  (三)贴现现金流量法(拉巴波特模型)

  用贴现现金流量方法确定最高可接受的并购价格,这就需要估价由并购引起的增量现金流量和贴现率,即企业进行新投资市场所要求的最低可接受的报酬率。

  拉巴波特认为有五个因素决定目标企业价值:销售和销售增长率、销售利润、新增固定资产投资、新增营运资本、资本成本率。

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