中级工商管理学习资料:平均报酬率
(四)某公司准备上一个新产品的生产项目，项目的经济寿命为5年。项目固定资产投资：厂房为120万，设备100万，流动资金净增加额50万。采用直线法折旧，无残值。项目终结固定资产按50万出售。项目建成投产，预计年销售额增加400万，每年固定成本(不包含折旧)增加55万，变动成本总额增加260万。企业的所得税税率33%。
根据上述资料，回答下列问题：
1. 该公司新项目建成后每年的营业现金流量为()万
A 68.17
B 59.16
C 70.17
D 72.56
答案：A
解析：折旧=(120 100-50)/5=34万 NCF=(400-55-260-34)(1-33%) 34=68.17
3. 该项目的平均报酬率为()
A 33.66%
B 32.5%
C 32.66%
D 34.33%
答案：C
请问：平均报酬率=(68.17*4 68.17 50 50)/270=32.66% 平均报酬率=平均现金流量/初始投资额 为什么平均现金流量是(68.17*4 68.17 50 50)不理解请告知
老师回答：
上题中已经计算出每年净现金流量是68.17，那么第一年到第四年每年都是68.17，只有第五年除了68.17之外，收回流动资金50万，终结时出售了固定资产50万，所以最后一年净现金流量=68.17 50 50
所以平均现金流量=(68.17×4 68.17 50 50)÷5
平均现金流量=(68.17×4 68.17 50 50)÷5/270=32.66%