4、政府干预汇率
(四)汇率变动的经济影响(掌握)
1、汇率变动的直接经济影响
(1)汇率变动影响国际收支
对经常项目收支的影响
本币贬值——以外币计价的本国商品和劳务的价格下降,而以本币计价的进口商品、劳务价格上升——商品、劳务出口增加,进口减少
汇率变动对资本与金融项目的影响
本币贬值——国内资产贬值——吸引外商投资;但外商投资资产存量损失、增加国内企业外债负担
(2)汇率变动影响外汇储备
汇率变动发生在本币和外币之间,汇率变动对外汇储备无影响;只有当外汇储备要兑换成本币时,如果本币贬值,则外汇储备可兑换成本币的数量减少,储备价值缩水。
如果汇率变动发生在不同储备货币之间,则外汇储备的价值会变动。
(3)汇率变动形成汇率风险
2、汇率变动的间接经济影响
(1)汇率变动影响经济增长
本币贬值——贸易收支改善——(若国内有闲置资源)经济增长、充分就业;
本币升值——直接投资和证券投资流入,限制外资的流出,如果监管得当,则会推动实体经济和金融增长。
(2)汇率变动影响产业竞争力和产业结构
本币贬值——刺激了出口部门和进口替代部门的经济增长——提升了这两个部门的竞争力,产业结构也发生变化——国内其他部门也会被带动增长
(五)汇率理论(大纲不作要求)
1、国际借贷说
认为汇率决定于外汇供求,而外汇供求又决定于国际借贷,因此国际借贷是决定汇率的最主要因素
2、购买力平价说
基本思想是:汇率由各国货币的购买力之比决定,即绝对购买力平价;汇率的变动由各国货币购买力之比的变动决定,即相对购买力平价。
购买力平价:指两国货币的购买力之比,货币的购买力与一般物价水平呈反比,是一般物价水平的倒数。
(1)绝对购买力平价
绝对购买力平价是指在某一时点上,两国的一般物价水平之比决定两国货币的交换比率。
(2)相对购买力平价
相对购买力平价是指在一定时期内,汇率的变化与该时期两国物价水平的相对变化成比例。
(3)绝对购买力平价和相对购买力平价关系(以前考过)
绝对购买力平价成立,相对购买力平价一定成立;反过来相对购买力平价成立,绝对购买力平价就不一定成立。
3、汇兑心理说
认为人的主观心理因素是决定汇率的因素。