中级金融专业辅导:货币政策的目标与工具
(一)货币政策的最终目标
1.最终目标体系
(1)物价稳定：中央银行的首要目标。物价上涨率在4%以下。
(2)充分就业：
失业率：社会失业人数与愿意就业的劳动力之比。5%以下的失业率为充分就业(包括摩擦性失业和自愿失业)。充分就业的失业率为自然失业率。
(3)经济增长：与充分就业目标一致
(4)国际收支平衡：
包括静态平衡和动态平衡。
静态平衡：一个年度周期内的国际收支平衡为目标的平衡(每年年末持平)。
动态平衡：一定时期(3、5年)的国际收支平衡为目标的平衡。
国际收支失衡的影响：
顺差货币供给增加、商品供不应求物价上涨
逆差国内商品过剩经济增长停滞(重点调节)
2.货币政策最终目标之间的矛盾性
(1)稳定物价与充分就业之间的矛盾
澳大利亚著名经济学家菲利普斯通过研究1861—1957年近100年英国的失业率与物价变动的关系，得出了结论：失业率与物价上涨之间，存在着一种此消彼长的关系。这一关系可用菲利普斯曲线表示。
因此，采取减少失业或实现充分就业的政策措施，就可能导致较高的通货膨胀率；反之，为了降低物价上涨率或稳定物价，就往往得以较高的失业率为代价。
【例题·单选题】(2011真题)
货币政策的最终目标之间存在矛盾，根据菲利普斯曲线，( )之间就存在矛盾。
A.稳定物价与充分就业
B.稳定物价与经济增长
C.稳定物价与国际收支平衡
D.经济增长与国际收支平衡
【答案】A
【解析】本题考查货币政策最终目标之间的矛盾性。货币政策的最终目标之间存在矛盾，根据菲利普斯曲线，稳定物价与充分就业之间就存在矛盾。
(2)稳定物价与经济增长之间的矛盾
稳定物价紧缩银根经济增长率下降
(3)稳定物价与国际收支平衡之间的矛盾
通货膨胀资本项目顺差弥补国际(贸易)收支逆差
(4)经济增长与国际收支平衡之间的矛盾
国际收支逆差紧缩政策、降低国内需求经济增长率下降
小结：
货币政策最终目标稳定物价经济增长充分就业国际收支平衡
稳定物价——×××
经济增长×——×
充分就业×————
国际收支平衡××————