3、委托成交
(1)成交原则——价格优先、时间优先
(2)竞价原理
集合竞价和连续竞价
我国开盘9:15—9:25是集中竞价,其余时间均为连续竞价。
连续竞价成交价格原则:最高申报买入价=最低申报卖出价
4、股权登记、证券存管、清算交割交收
三、并购业务
(一)并购的涵义
1、狭义并购
兼并(掌握):一家企业对另一家企业的合并或吸收行为,至少一家企业法人资格消失。
收购(掌握):是企业控制权的转移,二者之间只形成控制与被控制关系,两者仍然是各自独立的企业法人。
2、并购三种方式
(1)吸收合并
A B=A
(2)新设合并
A B=C
(3)控股
A收购B后,A、B各自仍然是相互独立的企业法人。
3、兼并与收购的区别
4、广义的并购
(二)并购的基本类型
1、横向并购、纵向并购和混合并购
2、用现金购买资产、用现金购买股票、用股票购买资产与用股票购买股票
3、善意收购与恶意收购
4、要约收购与协议收购——按持投对象针对性分
要约收购(掌握):指收购人为了取得上市公司的控股权,向所有的股票持有人发出购买该上市公司股份的收购要约,收购该上市公司的股份。
5、杠杆收购与管理层收购
杠杆收购(掌握):指由一家或几家公司在金融信贷支持下进行的并购。
管理层收购是杠杆收购的一种,是管理层的杠杆收购。
(三)投资银行在企业并购中的作用