三、利率决定理论
(一)古典利率理论(也称真实利率理论)
古典利率理论主要从储蓄和投资等实物因素来研究利率的决定。
古典学派认为，利率决定于储蓄与投资的相互作用。储蓄(S)为利率(i)的递增函数，投资(I)为利率的递减函数。
投资增加时，均衡利率的变化，当S>I时，利率会下降。
当S
当S=I时，利率便达到均衡水平。
该理论的隐含假定是，当实体经济部门的储蓄等于投资时，整个国民经济达到均衡状态，因此，该理论属于“纯实物分析”的框架。
(二)流动性偏好理论
凯恩斯认为，货币的供应量由中央银行直接控制。
货币需求(L)取决于公众的流动性偏好，其流动性偏好的动机包括交易动机，预防动机和投机动机。前两种动机的货币需求是收入的递增函数，记为L1(y)，投机动机的货币需求是利率的递减函数，记为L2(i)。货币总需求L=L1(y) L2(i)。
均衡利率取决于货币需求与货币供给的交点。(如图)
当利率非常低时，市场就会产生未来利率会上升的预期，这样货币投机需求就会达到无穷大，这时无论中央银行供应多少货币，都会被相应的投机需求所吸收，从而使利率不能继续下降而“锁定”在这一水平，这就是所谓的“流动性陷阱”。如图中的货币需求曲线中的水平部分 。
流动性陷阱还可以解释扩张性货币政策的有效性问题。在利率达到i0前，扩张性货币政策可使利率水平下降，进而促进投资，实现经济增长；而在利率达到i0后，进入流动性陷阱，扩张性货币政策，增加货币供应量，无法使利率进一步下降，货币政策无效，这时只能依靠财政政策。
(三)可贷资金利率理论
可供资金利率理论是新古典学派的利率理论，是古典利率理论与凯恩斯流动性偏好理论的一种综合。
该理论认为，利率是由可贷资金的供求关系决定的。
借贷资金的需求与供给均包括两个方面：借贷资金的需求来自某期间投资流量和该期间人们希望保有的货币金额；借贷资金的供给来自于同一期间的储蓄流量和该期间货币供给量的变动。用公式表示：DL=I △MD;SL= S △Ms
式中，DL为借贷资金的需求，SL为借贷资金的供给，△MD为该时期内货币需求的改变量，△Ms为该时期内货币供应的该变量。
总体来说，均衡条件为：S △Ms =I △MD