中级工商管理学习资料:公司上市筹资二
第一节 筹资决策
五、公司上市筹资
（三）公司上市的方式（自主上市和买壳上市）
自主上市：指企业依法改造为股份有限公司或依法组建起股份有限公司或，经中国证监会核准，公开发行股票，从而成为上市公司的上市模式。
自主上市的好处：
1、优化公司治理结构，明确发展方向，为日后发展打下良好基础
2、改制、改建、上市重组通常发生 在企业内部或关联企业，整合起来容易
3、会筹集到大量资金，并获得大量的溢价收益。
4、不存在大量现金流支出
5、大股东的控股比例高，容易实现绝对控制
不利之处：
1、改制、改建、上市重组、待批、辅导等过程繁杂，需要时间较长，费用较高
2、自主上市门槛高
3、整个公司的保密性差。
买壳上市：指非上市公司通过并购上市公司的股份来取得上市地位，然后利用反向收购方式注入自己的相关资产，最后通过合法的公司变更手续，使非上市公司成为上市公司。
好处：1、速度快
2、不需要经过改制、待批、辅导等过程，程序简单
3、保密性好于直接上市
4、有巨大的广告效应
5、借亏损公司的“壳”合理避税
6、可作为战略转移或扩张的实施途径
不利之处：1、整合难度大，特别是人事整合和文化整合
2、不能同时实现筹资功能
3、可能有大量现金流出
4、入主后只能达到相对控股
5、可能面临反收购的变数