中级经济基础辅导资料:金融市场
(一)金融市场运行机理(了解)
货币资金在使用方面总是存在着“时间差”和“空间差”。资金只有在运动过程中才能够创造价值，并使价值增值，从而产生资金融通的客观要求。
(二)金融市场效率
熟悉金融市场效率的定义：金融市场实现金融资源配置功能的程度。
包含两方面的内容：(1)金融市场以最低交易成本为资金需求者提供金融资源的能力；(2)金融市场的资金需求者使用金融资源向社会提供有效产出的能力。
资本的本质特征：追逐利润。
(三)有效市场理论(熟悉)
根据信息对证券价格影响的不同程度，法玛将市场有效性分为三类：
类型 特点
1.弱型效率
证券市场效率的最低程度 有关证券的历史资料对证券的价格变动没有任何影响
2.半强型效率
证券市场效率的中等程度 有关证券公开发表的资料对证券的价格变动没有任何影响
3.强型效率
证券市场效率的最高程度 有关证券的所有相关信息，包括公开发表的资料以及内幕信息对证券的价格变动没有任何影响
类型 子市场 主要功能
货币市场 同业拆借市场、票据市场、短期债券市场等 供应短期货币资金，主要解决短期内资金余缺的融通问题
资本市场 股票市场、长期债券市场、投资基金市场等 供应长期货币资金，主要解决投资方面的资金需要
【例题 单选题】(2007、2009年)根据芝加哥大学教授法玛对有效市场的分类，如果有关证券的历史资料对证券的价格变动没有任何影响，则证券市场达到( )。
A.零效率
B.弱型效率
C.半强型效率
D.强型效率
『正确答案』B
(四)金融市场的结构(掌握)
金融市场由许多子市场组成，主要包括同业拆借市场、票据市场、债券市场、股票市场、投资基金市场、金融期货市场(金融期权市场)、外汇市场等。
金融市场的7个子市场
1.同业拆借市场 金融机构之间以货币借贷方式进行短期资金融通活动的市场。
同业拆借市场的资金主要用于弥补短期资金不足、票据清算的差额以及解决临时性资金短缺需求。
特点：期限短、流动性高、利率敏感性强、交易方便
典型的同业拆借利率：伦敦银行同业拆借利率
2.票据市场 以各种票据为媒体进行资金融通的市场。
按照票据的种类，它可以划分为商业票据市场、银行承兑汇票市场、银行大额可转让定期存单市场、短期以及融资性票据市场。其中商业票据市场和银行承兑汇票市场是票据市场中最主要的两个子市场。
（1）银行承兑汇票是银行信用和商业信用的结合。
（2）商业票据是一种短期无担保证券，是由发行人为了筹措短期资金或弥补短期资金缺口，在货币市场上向投资者发行并承诺在将来一定时期偿付票据本息的凭证。它是以企业的直接信用作保证的
（3）银行大额可转让定期存单是由商业银行和其他金融机构为了吸引存款而发行的一种不记名的存款凭证，它是认购人对银行提供的信用