4.影响汇率变动的主要因素
(1)国际收支
国际收支逆差，外币升值，本币贬值；国际收支顺差，外币贬值，本币升值。
(2)相对通货膨胀率
根据购买力平价理论，国内外通货膨胀差异是决定汇率长期趋势的主导因素。如果通货膨胀率高于他国，则该国货币在外汇市场上趋于贬值；反之则升值。
(3)相对利率
利率对汇率的影响尤其在短期极为显著。高利率可使货币升值。
(4)总需求与总供给
总需求增长快于总供给时，本币一般呈贬值趋势。
(5)市场预期
如果市场预期本币贬值，则最终将导致本币的实际贬值。
国际收支出现顺差时，出口大于进口，收入大于支出，外币贬值，本币升值。为了平衡国际收支，可采取扩张的财政政策，通过扩大政府支出，降低税率，来扩大国内总需求，从而使进口增加，国际收支恢复平衡。当国际收支出现逆差时，进口大于出口，支出大于收入，外币升值，本币贬值，就要采取紧缩政策，减少政府开支，增加税收，扩大出口，抑制进口，使国际收支恢复平衡。
【例题1·单选题】在短期内，对汇率变动影响最为显著的因素是( )。
A.利率
B.通货膨胀率
C.国际收支
D.总供求
『正确答案』A
【例题2·多选题】影响汇率变动的主要因素有( )。
A.国际收支
B.相对通货膨胀率
C.商品价格
D.市场预期
E.总需求与总供给
『正确答案』ABDE
【例题3·单选题】根据购买力平价理论，决定汇率长期趋势的主导因素是( )。
A.国际收支
B.国内外通货膨胀率差异
C.利率
D.总供给与总需求
『正确答案』B
5.汇率决定理论
(1)购买力平价理论(掌握)
购买力平价是指两国货币的购买力之比，货币的购买力与一般物价水平呈反比，是一般物价水平的倒数。
瑞典经济学家卡塞尔于1922年提出购买力平价理论。这一理论的基本思想是：两国货币的购买力之比是决定汇率的基础，汇率的变动也是由两国货币购买力之比变化引起的。购买力平价分为绝对购买力平价和相对购买力平价。
① 绝对购买力平价
绝对购买力平价说明的是某一时点上汇率的决定，即汇率等于两国一般物价水平之比。用e表示直接标价法下的汇率，Pd和Pf分别表示本国和外国一般物价的绝对水平，则其公式为：
e=Pd /Pf
②相对购买力平价
相对购买力平价说明的是某一时点起汇率的变动，即两个时点的汇率之比等于两国一般物价指数之比。用e0和et分别表示基期汇率和报告期汇率，PId和PIf分别表示报告期本国和外国的一般物价指数，则其公式为：
et/e0=PId/PIf
相对购买力平价和绝对购买力平价之间的关系：如果绝对购买力平价成立，相对购买力平价一定成立。反过来，如果相对购买力平价成立，绝对购买力平价不一定成立。