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经济师中级金融专业辅导资料:我国的金融市场及其工具(二)

2013-1-16  来自于:课评集

  (一)债券市场

  首先从国债市场产生并发展起来。1981年恢复国债发行。

  金融债券始于20世纪80年代,1985年工行、农行发行金融债;1988年部分非银行金融机构开始发行金融债券;1994年政策性银行成立,金融债券的发行主体集中为政策性银行,以国开行为主。

  2002年9月4日,人行将未到期的正回购品种转换为期限相同的央行票据——即中央银行发行的短期债券;2003年4月人行首次直接发行央行票据。

  20世纪80年代中期开始发行企业债券,1993年《企业债券管理条例》规范企业债券的发行;1996年后非大型国有企业开始发行企业债;2006年企业可以在银行间债券市场发行短期融资债券。

  目前我国债券市场是分割的,分为:交易所债券市场、银行间债券市场和银行柜台交易市场。这种分割的状态影响了债券市场的发展。

  (二)股票市场

  1、我国上市公司股票按发行范围可分为:A股、B股、H股和F股(各自的涵义)。

  2、按投资主体可发为:国有股、法人股、社会公众股

  20世纪80年代初,开始出现股份公司——1984年我国第一家股份公司——北京天桥股份有限公司成立 。

  1990年12月上海证券交易所成立,1991年7月深圳证券交易所成立。第一家上市公司1984年上海飞跃音响。

  我国股票市场包括:主板市场、中小企业板市场、创业板市场。

  2004年5月,证监会批准深圳证券交易所设立中小企业板市场,与主板市场比除上市公司规模外差别不大。

  2007年8月22日《创业板发行上市管理办法》正式获国务院批准。

  2001年7月6日正式开办“代办股份转让系统”——退市公司的社会公众股提供代办转让股份的场所。

  (三)投资基金市场

  1997年11月颁布《证券投资基金管理管理暂行办法》。证券投资基金是一种利益共享、风险共担的集合投资方式。我国投资基金市场发展可大致分三个阶段:

  第一阶段,1992-1997人行主管阶段,上市基金25只。

  第二阶段,1997-2004证监会主管阶段,2001年开始发行开放式基金,2002年外资参股基金。基金品种呈现多样化:平衡型、成长型、优化指数型、指标股票成长型、稳健型、成长价值复合型等等。

  第三阶段2004至今,《证券投资基金法》正式实施。60家基金公司473家基金。到2007年10月我国基金总规模达3万3千亿。

  四、我国的外汇市场

  1、外汇市场是进行外汇买卖场所。狭义的外汇市场指银行间的外汇交易;广义的外汇市场指由各国央行、外汇银行、外汇经纪人及客户组成的外汇买卖、经营活动的总和。

  2、从市场结构看我国外汇市场包括二层:客户与外汇银行之间的零售市场,银行结售汇市场;银行间买卖外汇的市场,银行间外汇市场。

  3、我国外汇市场的发展历程

  1979年外汇留成制度与外汇调剂市场

  1994年汇率并轨,有管理的浮动汇率制度,取消外汇留成制度,实行银行结售汇制度。

  1994年4月4日中国外汇交易系统启动运营,全国统一银行间外汇市场建立。

  1994年4月开始港币交易,1995年3月开办日元交易,2002年4月开办欧元交易,2003年允许交易主体当日进行买卖双向交易,2005年推出远期外汇交易;2006年引入做市商制度,2006年增加英镑交易。

  2007年底,银行间外汇交易会员达268家。

  五、我国的金融衍生品市场

  20世纪90年代开始金融期货试点交易。

  2006年深圳有色金融交易所推出我国第一个商品期货标准合约——特级铝期货。

  2006年9月8日,中国金融期货交易所在上海成立。

  2007年期货交易量超过30万亿,仅占世界期货交易总额的0.01%。