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经济师初级金融专业辅导资料:衍生金融市场及相关例题

2012-12-26  来自于:课评集

  初级金融专业辅导资料:衍生金融市场

  考核内容:

  1、衍生金融工具概述

  2、金融远期合约

  3、金融期货

  4、金融期权

  具体内容如下:

  一、衍生金融工具概述

  (一)衍生金融工具的含义

  由基础金融工具(如货币、债券、商业票据、存单、股票等)衍生出来的,与基础的金融工具有依赖关系的各种金融合约的总称。如远期、期货、期权、互换等。

  (二)衍生金融工具的特点

  1、性质复杂;

  2、交易成本较低;

  3、具有较高的财务杠杆作用,投资风险较大(如保证金交易的以小搏大);

  4、易形成所需要的资产组合。

  二、金融远期合约

  (一)含义

  交易双方约定在未来某一确定时间,按事先商定的价格和方式买卖一定数量的某种金融资产的合约。如远期外汇合约、远期利率合约、远期股票合约等。

  (二)特点

  流动性差、信息不对称严重、违约率高。

  三、金融期货

  (一)含义

  协议双方约定在将来某一特定时间按规定的条件(价格、交割地点、交割方式)买入或卖出一定标准数量的某种金融工具的标准化协议。

  期货交易的目的:投机、保值。

  (二)特点

  1、间接清算制:通过证交所清算部或结算公司,克服信息不对称和违约率高;

  2、合约标准化:价格是期货合约唯一的变量;

  3、灵活性:在交割日间对冲交易(平仓),无须最后实物交割,克服流动性差;

  4、逐日盯市制:期货交易不是到期一次性结算,而是每日进行结算。

  每天交易结束时,清算公司都要根据期货价格的涨跌对每个交易者的保证金账户

  进行调整,以反映投资者的浮动盈亏。

  (三)品种

  1、商品期货:农产品、金属、能源类等期货;

  2、金融期货:外汇期货、利率期货、股指期货。

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