中级金融专业辅导:金融市场运行机理
货币资金在使用方面总是存在着“时间差”和“空间差”。资金只有在运动过程中才能够创造价值，并使价值增值，从而产生资金融通的客观要求。
(二)金融市场效率
熟悉金融市场效率的定义：金融市场实现金融资源配置功能的程度。
包含两方面的内容：(1)金融市场以最低交易成本为资金需求者提供金融资源的能力；(2)金融市场的资金需求者使用金融资源向社会提供有效产出的能力。
资本的本质特征：追逐利润。
(三)有效市场理论(熟悉)
根据信息对证券价格影响的不同程度，法玛将市场有效性分为三类：
| 类型 | 特点 |
| 1.弱型效率 证券市场效率的最低程度 | 有关证券的历史资料对证券的价格变动没有任何影响 |
| 2.半强型效率 证券市场效率的中等程度 | 有关证券公开发表的资料对证券的价格变动没有任何影响 |
| 3.强型效率 证券市场效率的最高程度 | 有关证券的所有相关信息，包括公开发表的资料以及内幕信息对证券的价格变动没有任何影响 |
| 类型 | 子市场 | 主要功能 |
| 货币市场 | 同业拆借市场、票据市场、短期债券市场等 | 供应短期货币资金，主要解决短期内资金余缺的融通问题 |
| 资本市场 | 股票市场、长期债券市场、投资基金市场等 | 供应长期货币资金，主要解决投资方面的资金需要 |
【例题·单选题】(2007、2009年)根据芝加哥大学教授法玛对有效市场的分类，如果有关证券的历史资料对证券的价格变动没有任何影响，则证券市场达到( )。
A.零效率
B.弱型效率
C.半强型效率
D.强型效率
『正确答案』B