（三） 分业经营下投资银行业的业务发展
20世纪60年代以来，资本市场迅速发展，由于银行储蓄率长期低于市场利率，证券市场能够为投资者提供巨额回报，共同基金兴起，证券公司开办现金管理账户，商业银行负债业务萎缩，出现所谓脱媒现象。而同时欧洲兼容型的金融模式使得其竞争力越来越强。
1989年美联储批准J.P.摩根公司重返证券业。
20世纪80年代以来，美国金融业开始逐渐从分业经营向混业经营过渡。
（四）20世纪末期以来投资银行业的混业经营
1.背景：20世纪八九十年代，日本、加拿大、西欧等国相继经历金融大爆炸，银行几可以无限制的开展投资银行业务，成为美国放松金融管制的外因。20世纪末期，两法对金融自由化的限制已经名存实亡。
2.1999年11月《金融服务现代化法案》出台，意味着20世纪影响全球各国金融业分业经营制度框架的终结，并标志着美国乃至全球金融业真正进入了金融自由化和混业经营时代。
（五）全球金融风暴对投资银行业务模式的影响
2008年的美国次贷危机引发金融风暴，雷曼和贝尔斯登破产，摩根和高盛转变为银行控股公司，由此，华尔街模式发生了重大转变，投资银行业务和商业银行业务合并，将会催生出庞大的金融巨头。
目前有意见认为应该限制大型银行内的自营业务以及限制给对冲基金和私募基金的借贷。
2010年7月《金融监管改革法案》：6点内容。
（1）成立金融稳定监管委员会，负责监管并处理威胁金融系统稳定的风险；
（2）设立消费者金融保护局；
（3）将场外衍生品市场纳入监管视野；
（4）限制银行自营交易和进行高风险的衍生品交易；
（5）设立新的破产清算机制；
（6）美联储对金融企业高管薪酬进行监管；
最新：2010年9月7日，泛欧金融监管改革法案。
泛欧金融监管体系将从微观和宏观两方面入手，通过在欧盟层面上新设四大监管机构，加强对整个欧盟金融市场，尤其是跨国金融巨头的监管，更好地监测和防范金融风险。从微观方面来看，欧盟将新设三个监管局，分别负责对银行业、保险业和金融市场交易活动实施监管。从宏观方面来看，一个主要由成员国中央银行行长组成的欧洲系统性风险委员会将负责监测整个欧盟金融市场上可能出现的宏观风险，及时发出预警并在必要情况下建议应采取的措施。
例题：意味着20世纪影响全球各国金融业分业经营制度框架的终结，并标志着美国乃至全球金融业真正进入了金融自由化和混业经营时代的法案是（ ）。
A.《证券法》 B.《证券交易法》
C.《金融服务现代化法案》 D.《格拉斯—斯蒂格尔法》
【正确答案】C
【答案解析】《金融服务现代化法案》意味着20世纪影响全球各国金融业分业经营制度框架的终结，并标志着美国乃至全球金融业真正进入了金融自由化和混业经营时代。