【例题2·单选题】(2011真题)
我国的公开市场操作中，中国人民银行向一级交易商卖出有价证券，并约定在未来待定日期买回有价证券，这种交易行为称为( )。
A.现券买断
B.现券卖断
C.正回购
D.逆回购
【答案】C
【解析】本题考查正回购的概念。正回购为中国人民银行向一级交易商卖出有价证券，并约定在未来待定日期买回有价证券的交易行为，是从市场收回流动性的操作，正回购到期则为向市场投放流动性的操作。
4.利率工具
中国人民银行根据货币政策实施的需要，适时地运用利率工具，对利率水平和利率结构进行调整，进而影响社会资金供求状况，实现货币政策的既定目标。
目前，中国人民银行采用的利率工具主要有：
(1)调整中央银行基准利率(再贷款利率、再贴现利率、存款准备金利率、超额存款准备金利率)。
(2)调整金融机构法定存贷款利率。
(3)制定金融机构存贷款利率的浮动范围。
(4)制定相关政策对各类利率结构和档次进行调整等。
(三)我国的货币政策传导机制
1998年，中国人民银行取消了对商业银行贷款规模的限制，这标志着中央银行与商业银行关系的变革，从根本上使直接调控过渡到间接调控。
1.中央银行的货币政策能力加强
1998年前，货币发行权在国务院，中央银行只有货币政策的建议权和执行权，决策权在国务院。
2.货币政策中介目标的选择
(1)货币供应量(M1、M2)
从1993年开始将货币供应量作为货币政策的中介目标。1998年，中国人民银行取消了对商业银行贷款规模的限制，货币供应量真正成为我国货币政策的中介目标。
(2)利率
利率作为市场经济条件下的高效的传导媒介在我国并未发挥很大的功能。按中央银行的设想，先放开货币市场利率，再放开贷款利率，最后放开存款利率，取消对利率变动的行政性限制。
3.货币政策操作指标的选择
(1)基础货币作为货币政策的操作目标，是中央银行直接控制的金融变量，也是银行体系的存款扩张、货币创造的基础。我国基础货币总量就是中国人民银行资产负债表中的资产方总量(人民银行对商业银行和其他金融机构的贷款量；外汇和金银储备占款量；人民银行对财政的透支借款；通过公开市场操作投放的货币量)。
(2)商业银行超额准备金也是我国货币政策操作指标的选择之一。
4.商业银行传导功能加强
商业银行作为金融市场的主体，是货币政策传导机制中承前启后的关键环节。
一是初步建立了相对规范的公司治理架构，内部管理和风险控制能力不断增强；
二是财务状况明显好转，资本充足率、资产质量和盈利能力等指标显著改进，财务可持续能力明显增强；
三是公开发行上市成功，市场约束机制显著增强；
四是经营管理能力和市场竞争力稳步提高。
至此，作为一个重要的环节，商业银行在货币政策传导机制过程中的作用和功能应该越来越重要。
(四)近年我国的金融宏观调控情况